#2月财经新势力#市盈率是大多数投资者都经常使用的指标，但是这个指标并不是万能，甚至很多时候这个指标还是虚假的，并不能真正反映公司估值的高低。在投资当中，正确认识这个指标具有重要意义。什么是市盈率？市盈率又称PE，
市盈率是大多数投资者都经常使用的指标，但是这个指标并不是万能，甚至很多时候这个指标还是虚假的，并不能真正反映公司估值的高低。在投资当中，正确认识这个指标具有重要意义。
什么是市盈率？
市盈率又称PE，即P/E，市价比每股盈利，是衡量企业股价和盈利的指标。但是，这并不好理解。当分子分母都乘以股数，就演化出一个公式就是——市盈率=公司市值/净利润。由此能够比较好理解市盈率这个指标。简单来说，就是股票有多少倍的市盈率，就说明买入该股票就需要多少年时间回本的意思。例如，该企业有10倍市盈率，则说明需要10年才能回本。
市盈率存在的问题
使用市盈率这个指标最显著的问题就是：无论是使用静态市盈率还是动态市盈率，都是采用过去的利润，而估值是对未来利润的估值。如果把市盈率当做估值的指标，那就意味着用过去的利润去推算未来的利润。这就显得特别荒唐了。
其次的问题就是，企业财务报表的净利润未必是企业真正赚的钱。财务报表中的利润表是采用权责发生制，并不是收付实现制。钱是有可能收不回来的，也就代表利润可能只是表面的利润，并不是真实的利润。这就说明这个市盈率是虚假的。
第三，企业赚的利润极其不稳定波动较大，甚至是亏损的。如一些强周期行业，如猪肉、煤炭等等，前1年明明净利润特别高，等二年就可能亏损了。所以对于这些行业，市盈率是一点办法都没有。
最后，企业赚的钱未必是持续性的，例如，企业炒股赚了超过他经营赚的钱，或者是卖掉隐蔽资产后得到的钱。这些钱确确实实是存在的，那么市盈率就会因为净利润的增加而导致市盈率过低。如果投资者并不知晓这些情况，看他市盈率很低，就盲目买入，这就进入了低市盈陷阱，最终造成亏损。
所以，市盈率并不是一个万能的指标，其中需要做很多功夫才能还原一个比较真是的市盈率。
如何解决上述问题？
1】 解决推算未来净利润的问题，本质上就是估值。对企业的估值是个系统性的工作，需要对企业生意模式、经营业务等等方面都是需要进行分析的。很多时候并不需要直接去推算，因为推算利润可能会造成较大的失误。理解企业的生意模式就显得特别重要的。如果企业的利润波动并不大，也不需要什么负债就成撑起这个利润，那么这个企业盈利能力自然不用怀疑。这个时候，实在不会估值，就直接算所有机构对这个企业净利润预估的平均值，时间越近则越准确。但如果企业净利润增长了1倍，但负债增加了很多倍，则就说明这个企业盈利能力特别差，那么市盈率就没有必要去考量了。
2】解决钱收不回来的问题，主要在“应收账款”上面，如果无法理解企业的应收账款，那就直接在资产负债表中直接砍掉，最后看利润的多少，再用当前市值出除以净利润即可。
3】对于利润波动比较大的企业，最好就是不看市盈率指标因为已经失真，则没有研究的必要。
4】核查企业因“意外”所得的利润，如政府补贴，公司资产的卖出等等，这个是可以在企业年报找到答案。排除掉这些利润，在用市值除以净利润，便能得到一个较为真实的市盈率。
总结
市盈率是一个衡量企业持续盈利能力的指标。彼特林奇也说过，“如果你只追随一个数据进行投资，那么就追随盈利”，追随企业的盈利，便也算在追随市盈率这个指标。
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