我们平常投资的宽基指数比如沪深300、中证500、中证1000等，相关的基金主要是通过复制指数的走势，减少跟踪误差。但很多人认为跟踪指数过于被动死板，有没有什么方式能在这些指数的基础上获取超额收益呢？当然有，而且有2种。第一种是大家熟知的指数增强基金，通过对指数样本股权
我们平常投资的宽基指数比如沪深300、中证500、中证1000等，相关的基金主要是通过复制指数的走势，减少跟踪误差。
但很多人认为跟踪指数过于被动死板，有没有什么方式能在这些指数的基础上获取超额收益呢？
当然有，而且有2种。
第一种是大家熟知的指数增强基金，通过对指数样本股权重的主动管理，来获取超越指数的收益；第二种 ，就是今天跟大家说的Smart Beta基金。
一
Smart beta（聪明的贝塔），别看这是个英文，其实不难理解，就是在普通指数的基础上，加上一些策略因子，调整指数的编制规则得到一个新的指数，力图获 取超额收益。
就好比，班上要选出一支队伍在学校比赛。一般的思路，就是选班上总成绩最好的同学，比如前30名。
但是我们不知道比的是什么项目，所以可能会有老师出主意，在总成绩排名前30的同学里选出口才好、体力好或者心理素质好的同学组成新的队伍，而口才、体力这些标准就类似于Smart beta的策略因子。
经过国外长期的理论与实践证实，市场上可能长期获取超额收益能力的主流因子包括红利、价值、质量、成长、动量、低波动等。
红利因子， 主要以 股息率为选股标准， 目的在于选取分红比例比较高的股 票； 价值因子，就是基于 P E\PB等 值，选出相对低估的股票。 可以参考下图？？
而且，这 些因子可以单独使用，也可以组合成多因子使用。
二
我们以沪深300指数为例，沪深 300指数 的编制方式是 ：
由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，采用市值加权的加权方式。
粗略的讲，沪深300指数就是将A股里最大的300只股票采用市值加权编制，选股主要参考的是市值，自由流通市值越大，权重越大。
根据Smart beta的策略，衍生出了一系列沪深300的“聪明”指数。
比如300红利指数，是从沪 深300指数样本中，选取股息率最高的50只上市公司证券作为指数样本；
300质量指数，则是从 沪深300指数样本中选取50只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本
300动量指数，是基 于过去一年的风险调整价格动量，选取动量评分最高的100只证券作为样本。
类似的还有300低波、300成长指数等，是不是感觉投资的选择一下子多了很多？
三
此时你可能想，这些策略看起来都很有逻辑，收益究竟如何呢？
我们还是以沪深300指数和上述提到的3个Smart beta指数为例，来看看过去单年度和区间回报情况。
单年度回报
数据来源：wind，截至20220810
红色代表当列中该项指标最好的指数，下同
区间年化回报
从这俩图上能看到，目前列出的这几个沪深300的Smart beta指数，不同行情下，超额收益不一样。基本上可以概况为，上涨行情里动量策略超额收益更多，下跌行情里，红利策略更抗跌，这和策略本身的逻辑也是匹配的。
还是那句老话，持续跑赢市场的简单策略是基本不存在的，否则早就人尽皆知了。无论是指数增强基金，还是Smart Beta基金，都是为投资者提供更多样化的投资标的。
如果你想收获更多的超额收益，可以深入研究，动态调整自己的投资标的。当然，如果你懒得折腾，跟投普通的指数基金也可以，本文就权当长见识啦~
本文源自她理财
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